作者：炸天团
来源：地产大爆炸
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8月15日，闽系民企旭辉迎来26周年。
周年庆前夜的内部会上，会场气氛并不轻松。历经多轮危机，58岁的林中难掩疲惫，语调沉缓：盘活资产、推动转型，比过去保交付还要难。
在他看来，旭辉正在二次创业。
过往的积累会带来思维固化、路径惯性。想要蜕变，就要冲破旧有束缚，承受破茧之痛，在隐忍中完成自我革新。
旭辉的坎坷之路清晰可见，2022年底暴雷，2025年末完成债务重组尚未喘息，今年6月再遇债务压力。
林中在4月结束沪港两地奔波，常驻上海大本营，这是危局之下创始人亲自下场托底。
今年4月，58岁林中（最右）现身上海旭辉总部
不止林中，放眼整个行业，这两年地产及上下游行业出现反常变化：
一众本应交棒退居幕后的大佬，集体重回一线决策岗位。
73岁星河湾的黄文仔，67岁星河控股的黄楚龙和万通的冯仑，63岁融创的孙宏斌，62岁敏捷地产的谭炳照，60岁红星美凯龙的车建新……
甚至连62岁长江实业的李泽钜，也坐镇地产决策一线。要知道，他的白头发并不比李嘉诚的少。
今年3月，62岁李泽钜（中间）出席长实业绩发布会
他们并非清一色住宅房企创始人，横跨商业地产、家居等赛道，却做出同样逆向选择。
外界简单归因为“大佬闲不住、延迟退休”，却忽略背后迥然不同的处境：
有人因企业险境被迫兜底；有人不愿半生基业滑坡，主动破局；也有人读懂周期，伺机逆势布局。
每一位掌舵人的回归，都刻着个人性格与执念。
而这场2026年集中显现的现象，也揭示残酷现实：
运行二十年的地产职业化管理体系，在本轮深度调整周期中已然失灵。
01
被动回归，信用续命
本轮复出最悲壮、也最具代表性的一类，是出险、高负债、经历债务重组的房企。
创始人的回归没有任何主动选择权，是企业走到悬崖边的唯一救命稻草。
上行期，职业化团队足以支撑高周转；但行业缩表后，跨境债重组、资产处置、多方博弈等高风险工作，普通经理人既无权限也无力承接。
旭辉林中的回归，尽显中年创业者的隐忍与无奈。
此前，他长期驻守香港攻坚81亿美元境外债，内地业务交由团队打理。无尽的谈判重压之下，掼蛋成了他唯一的解压方式。
在旭辉面临二次暴雷，债权矛盾激化、经营停滞之时，他在4月回到上海总部，统筹战略、资产盘活与保交付，并召回旧部葛明出任副总裁，依靠自身能力与老班底稳住危局。
相比林中隐忍熬局，车建新的复出更为悲壮倔强。
草根起家的他早就决定功成身退，却遭遇行业寒冬。红星美凯龙爆出237亿巨亏，叠加个人无限连带担保，资产冻结、债务追偿接踵而至，团队彻底无力回天，企业资产与线下资源持续流失。
绝境之下，不服输的车建新变卖上海玫瑰园、养云安缦等私人豪宅，并在今年60岁生日当天发布“生理48岁、心态28岁”的减龄宣言，官宣二次创业，以个人身家死守半生基业。
今年6月，车建新发布“降龄宣言”
融创孙宏斌的复出，则是自带枭雄式反差。
市场平稳阶段，他放权管理层，重点扶持36岁长子孙喆一深耕地产一线，稳步推进二代接班，企业交接秩序井然。
债务危机爆发后，千亿级庞大风险压垮职业团队。
孙宏斌自暴雷起便与企业生死与共，三年蛰伏幕后，自掏4.5亿美元无息驰援、质押九成股权、放弃优先受偿权，常年奔走斡旋，低调缺席公开活动。
历经持续拉锯，融创上市公司层面公开债务重组闯关落地：先是154亿元境内债重组落地，接着境外债方案获批。
2025年末重庆湾开工仪式，是他三年来首次公开亮相，身形松弛、褪去昔日凌厉。
2025年12月，孙宏斌现身重庆湾的开工仪式
再到不久前的股东大会登台发言，他预判行业将走向“资方出资、房企操盘”新模式，重庆湾项目便是典型落地样本。
连续动作标志着他正式结束蛰伏，复出坐镇一线。
融创的绝境翻盘，离不开孙宏斌的枭雄魄力、人脉积淀与身家担当。
危机里流程、制度尽数失效，管理层随时可抽身离开，唯有创始人数十年积攒的信用与担当，能守住濒临崩塌的企业。
02
主动补位，稳健淤堵
出险房企复出是生死求生，而一批现金流稳健的民企创始人重回台前，则出乎业内意料。
这类企业并无爆雷风险，底盘稳固，二代布局、管理层迭代早已落地，创一代本可功成身退。
可存量困局突如其来，新生代短板暴露：
守得住日常，破不了僵局；做得顺规模，看不透周期；熟稔流程，却不善外部博弈。
星河湾黄文仔便是鲜活样本。
他作为业内知名产品匠人，尺子、锤子、手电筒常年随身，死磕品质。
接班布局早已铺开，48岁长女黄健慧长期以总裁主持日常运营。2024年黄健慧卸任，黄文仔妻子吴惠珍短暂接任法人后退场，家族成员陆续淡出项目董事，工商层面看似完成权力交割。
黄健慧
但是，纸面交接并不等于实战过关。
旧改谈判盘根错节、高端项目去化承压，年轻团队只会标准化营销，缺少顶层人脉破局。
眼见品牌口碑遇冷，今年已经73岁高龄的黄文仔再度出山，亲赴番禺旧改一线谈判，会面彭永东敲定全国渠道合作，以数十年人脉解开团队啃不动的经营死结。
今年6月，73岁黄文仔（中间）在广州沙溪
星河控股黄楚龙，信奉“有多少钱办多少事”的潮汕商人，熬过杠杆狂潮守住零负债底盘，早早安排两个儿子分掌地产、商业、资本板块。
年轻团队难解土储收缩、旧改降温、业主维权、市场内卷等问题。
今年以来，黄楚龙频繁奔赴一线，推动REITs上市、收紧投资红线，用穿越牛熊的阅历补齐新生代认知短板。
今年4月，67岁黄楚龙（右6）出席COCO City开业典礼
新生代守得住基业，却难穿越周期；团队可维稳，却不敢逆向纠错。
冯仑的复出站位更高。
淡出万通十余年，他跳出传统开发框架，锚定不良资产、轻资产资管赛道。
去年下半年，冯仑依靠超前眼光与人脉，接连拿下金科、协信两大核心资产，操盘千亿重整项目。
他归来不是救火，而是以老兵视野拨正团队滞后的发展路线。
一众老兵之中，谭炳照有着十余年漫长的蛰伏故事。
当年手握数十个优质项目的敏捷集团，曾是华南五虎有力竞争者。
2013年风波后，谭炳照长居香港和新西兰，一隐十余载，进退自如，却始终紧攥管控敏捷的缰绳。
远程遥控之下，敏捷避开高杠杆深坑，熬过地产下行寒冬。
风波散尽、行业筑底企稳，谭炳照终于在年初跨过深圳河，低调回到广州。
此番归来并非企业遇险，而是不甘心半生基业脱离掌控，借回暖节点亲自定调，稳住底盘，锚定未来方向。
老兵集体返场，内核始终如一：
不是不肯放权，而是不甘心；并非贪恋权柄，而是看不惯后辈驾驭不住打下的江山。
顺周期大可安心交棒，震荡周期只有他们沉淀的阅历、定力与格局，方能冲破经营淤堵，寻得破局之路。
03
周期套利，把控拐点
内地房企的复出，大多为生死自救。
而头部港资掌舵人的“复出”，走的是一条截然不同的路径，精准戳穿职业管理层保守迟钝、踏不准行情的通病。
长实现金流充沛、近乎零负债，家族传承更是内地房企难以复刻的范本。李嘉诚花33年培养李泽钜，权力平稳交接无风波。
如今传承来到第三代：30岁长孙女李思德是李家首个入局核心产业的三代子弟，2023年入职长实业务部，独立操盘上市公司收购，接班梯队搭建完备。
性格沉稳的李泽钜常年深耕全球不动产与跨境投资，港澳及内地地产交由团队打理，看似淡出一线，实则静待周期窗口。
近两年香港楼市升温，他迅速收回地产决策权，落地百亿拿地布局。
长实旗下“应天”实景图
今年3月业绩会，他宣布500亿港元布局内地一二线核心区域，同步抓住港市回暖、内地筑底双重机遇。
精准判断兑现亮眼业绩：今年上半年长实营收大幅上涨，持有417亿港元现金，净负债率低至2.3%。
这场“复出”无关救险，只为弥补管理层战略短板、抢抓周期套利；行情平稳便再度放权，尽显老牌资本掌舵人的格局与定力。
04
表象之下的行业危机
产业链中，花甲乃至古稀创始人坚守一线已成常态：
72岁王健林、70岁张玉良，64岁戚金兴、王振华和徐航，依旧把控顶层战略；
港资78岁罗康瑞、77岁施永青、61岁白德利，清一色老将坚守核心岗位……
8月3日，70岁张玉良（左三）调研京沪AI应用大厦
老将集体回归，根源是行业两大深层困境：
第一，职业经理人体系仅适配牛市高周转。
上行期开发销售可交给团队，下行期债务谈判、政企博弈、不良处置等高风险工作无人敢担责，只能依靠创始人个人信用兜底，现有管理制度彻底失灵。
第二，二代普遍存在能力断层。
孙喆一、星河二代、李思德均具备现代化管理知识，却没完整经历地产熊市，人脉、抗压能力、周期视野远不及父辈，只能处理常规经营，无力破解难题。
就此陷入新人接不住、团队扛不住、元老退不得的僵局。
地产黄金二十年唯规模论，房企盲目加杠杆冲增速，忽视制度建设与接班梯队培养，导致经理人只会顺周期扩张，不懂逆周期止损；二代履历光鲜，却缺少熊市博弈与风控实战经验。
从前60岁是企业家退场节点，如今却是地产熬过寒冬的主力年纪。
老将性格各异，却都手握年轻人无法复制的核心竞争力——亲历完整牛熊、擅长多方博弈、敢于风险决策、愿意个人兜底。
房企未来可能会分化出三类管理模式：
出险房企由创始人直管核心业务。
林中统筹债务与保交付，孙宏斌掌控重大资产处置，车建新仅把控顶层战略。
稳健民企实行日常放权、重大事项终审。
黄文仔理顺旧改后交还黄健慧运营，自身把控投资与品牌。冯仑、黄楚龙聚焦顶层规划，优先保障现金流。
港企弹性周期管理。待楼市降温时，李泽钜交还地产业务，重回全球资产布局，随行情灵活调整。
早年行业重扩张、轻传承，人才储备长期透支。
如今创始人进退两难，正是高速野蛮生长遗留的长期行业隐患。
05
老兵续命，难改终局
老将集体出山，是现阶段地产行业最重要的风险缓冲。
这群不甘心、不认命、放不下的初代创业者，用半生人脉和极致韧性，托住了出险企业的债务底线，稳住了稳健房企的转型节奏，抓住了行业底部的周期红利。
但必须认清一个残酷真相：
个人续命，永远替代不了制度续命。
创始人可以化解一次债务危机、突破一轮经营困局、捕捉一次周期窗口，但无法填补二十年的人才断层。
更无法用个人能力，替代一套成熟、可传承、可自主穿越周期的现代化治理体系。
老兵可以延缓行业出清的速度，却改变不了旧地产时代落幕的终局。
当这批大佬们彻底退场，没有老兵兜底的行业，才会迎来真正而彻底的时代重构。
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